296. 第二百九十五时 收购决定

在布拉格的快乐日子没有持续太久, 乔琳只是短短地停留了一周就飞回了洛杉矶。

洛杉矶还有很多事等着她推进，首要大事就是对惊奇漫画的合作。

这不是件简单的事。

乔琳确实在内部说服了董事会和其他投资合作方收购惊奇漫画的必要性，可这只是第一步。

第二步则是如何说服惊奇漫画的拥有者出售它。

收购本身是个非常复杂的交易过程, 可收购意愿的达成却往往很简单。如果双方一拍即合, 谈判起来就相对顺畅。可如果被收购方根本没有被收购的意愿，那么问题就没那么简单了。

而在惊奇漫画这件事上, 乔琳面临的问题就是没有那么简单的那种。惊奇漫画没有设想过被收购的可能性, 而是希望自主筹集资金, 将自己旗下包括美队、惊奇复仇者等人气角色真人影视化，从而摆脱过去他们只能将角色版权授权给电影制片公司拍电影，最后别人吃肉、自己喝汤的尴尬局面。

据乔琳所知，现在惊奇正在接触美林等金融机构，希望从后者那里融到一笔超过5亿美元的资金。

目前惊奇漫画是一家上市公司。根据去年的财报，乔琳能够很清楚地看到，他们去年的全年营收是5.13亿美元, 税后净利润1.24亿美元，每股盈余（EPS）算下来是每股赚了1.08美元。尽管比起2003年的EPS有1.32美元，这个数字看似是降低了, 但是如果把观测的时间尺度拉长，进入新世纪以来，这两年已经是最好的年份了。

如果再仔细地研究一下他们的营收来源，就不难发现他们的主要营收是漫画销售、角色授权费和玩具销售。而03和04年之所以会有突然的增长，则都要归功于前段时间多部惊奇授权的漫改电影的票房增长。

这也就解释了为什么一家漫画公司突然开始想要拍电影, 当然是眼馋其他公司的收入了呀！

乔琳有点头疼地揉了揉太阳穴，现在她知道了惊奇授权的漫改电影《制裁者》的成功反而为惊奇漫画真人影视化方面自立门户的进程添砖加瓦了。卢比孔河的《制裁者》卖得越好，惊奇就越有理由说服那些华尔街的机构借钱给他们了。

好在想从银行弄到一笔足以启动一个新的漫改电影公司的资金可没那么容易。这跟乔琳当初的起步不同，他们那个时候专攻小成本电影, 就跟好莱坞各类小型独立制片公司一样，有个上千万美元的投资就足够开工了。而惊奇想要的可是一口气借到几亿美元，以他们目前的资金流量来说，这在普通的商业银行那儿是行不通的。

就乔琳一番调查的结果看，长期负责惊奇漫画业务的银行果然拒绝了他们的申请。财报里明确说明的跟惊奇有长期往来的汇丰银行过去只提供了4000万美元不到的贷款额度，对应的抵押品包括惊奇名下所有有形资产和在美子公司的所有权。

之所以抵押要求这么苛刻，就是因为像汇丰之类的商业银行需要确保贷款的安全性。这样一来，按照银行评估企业的贷款额度的原则来看，惊奇漫画想要借出一笔几乎超过全年营收的款项实际上很难。

这样一来，惊奇漫画转向投行之类的机构也就顺理成章了。只是乔琳不确定他们的谈判到哪一步了，自己的介入会引发什么反应，更关键的是她要怎么选。

而且让乔琳疑惑的是漫改拍摄不同于其他类型电影，这背后更仰仗制片公司在电影产业方面的实力，那么惊奇漫画到底是在这几家主要电影公司里找了谁为他们背书呢？无论是制片还是发行环节，他们都需要一个大型公司保驾护航。

乔琳闭眼开始思考接下来要怎么办。

企业并购可以通过不同的方式进行。收购方可以选择只收购目标公司的核心资产，这样不用承担对方的负债，但也无法享受相应的税收优惠。收购方也可以将对方企业一整个