291. 第二百九十时 想法

事实证明, 莎莉的建议不是一时兴起，她是真的想吞下梦想工厂。为此她准备了很详细的分析报告，包括如何融资和如何回血的构想。

乔琳反而对这个提议有些犹豫，她觉得卢比孔河还没有把美高梅消化干净, 这么快就继续收购一家新公司是不是有些冒进了？

她飞到了纽约去见莎莉, 面谈这件事。毕竟如果收购的话, RRM Acquisition Co.中的几家私募股权基金都在纽约有办公室, 她飞到纽约去更方便一些。

面谈的结果比乔琳预想的要理想一些。胜域资产的研究员把梦想工厂公开的所有拍摄通告都找了出来, 做了一张非常详细的统计, 以此评估他们到底值多少钱。它目前的片库中有60部电影, 眼下正在制作或者已经完成的未上映电影有9部，明年则有11部电影待制作，其中包括克林特·伊斯特伍德的《父辈的旗帜》。

研究报告给出的估值跟乔琳粗略估算的情况竟然不相上下，片库本身的价值在9-11亿美元之间。

“所以……我们能一并把动画工作室也买下来吗？”乔琳追问道。她觉得比起真人电影工作室, 动画电影的部分更值钱。

研究员推了下眼镜，“不, 买下动画工作室让他们退市的价格太高了, 这不值得。我们可以约定获得现有动画电影的发行权，还有未来一定期限内的全部发行权利。”

乔琳点点头, 又低头看了一眼报告上最后的那个数字——

14-16亿美元。

这是个她从心底可以接受的数字，可她不知道环球跟梦想工厂到底谈到什么程度了，前者的报价又是什么价位。

她抬头看着莎莉问：“你觉得我们能再拉来多少人分担风险？”

莎莉非常笃定地回答：“至少一半的资金。”

最近市场上的股权私募基金都处在一种非常狂热的状态。自从2002年《萨班斯-奥克斯利法案》加强了对上市公司的合规管控后，投资者们反而开始青睐没有合规风险的未上市公司或者私有化。再加上现在利率不断降低，大玩家们很容易弄到贷款，不趁这个时候买入优质资产，简直就是犯傻。

莎莉闭着眼睛都能想到自己的那些老同行们正在干什么。她之前给乔琳列出的另外几个选项也不是随便开玩笑的。那些都是她的待选目标。

目标一通用汽车已经连续两个季度亏损。对这家全球最大的汽车制造商来说，这可是自从1992年经济衰退以来从来都没有过的情况。它在全美的市场份额下降到了26%, 全球市场则更直接降到了15%。销售下降的同时，它还碍于工会协议，不得不保证所有工厂产能开足到80%以上。而且今年原油市场看涨的情绪很强烈，再加上250亿美元的养老金债务……通用汽车现在已经在破产边缘挣扎了。

莎莉觉得他们已经积重难返了。当一家公司的销售额下降，成本却不能随之下降的时候，亏损将会成为它注定的命运。通用汽车的问题就在这里，它的成本大部分是固定成本，这意味着尽管销量下降了，但成本无法削减，除非有什么大的突破，眼下的颓势很难逆转。

市场上的投资者对通用汽车的表现都有不同的看法。莎莉的看法尤为悲观，她的方案就是提高在通用汽车的股份，等通用汽车破产后低价收购，然后把它最值钱的核心通用汽车金融公司和其他资产卖掉，甩掉债务空壳，套个几十亿美元走人。

当然，这其中还得游说国会出钱，数目庞大的债权人和随着通用汽车破产而失业的无数汽车产业工人手里的选票会让国会出钱的。

这是个很老套却很好用的方法，LVMH集团的董事长阿尔诺当年就是这么搞到他的第一家奢侈品品牌迪奥的。不过乔琳估计不会喜欢这个方案。莎莉不准备告诉她，胜域股权基金的投资方案不需要乔琳批准