第416章 国债期货

第416章国债期货

327是国债代号，指的是1992年发行的3年期国库券。

看起来这只是一笔普通的国债形式金融期货产品，然而楚天耀却是清楚的记得，正是因为这笔327国债，引发了华夏证券史上最黑暗的一天。

1990年以前，国库券一直是靠行政分配的方式发行，也是在这一年才形成了全国性的二级市场，诸多个人投资者开始把购买国债，当成是一种长期储蓄手段。

90年代开始，上头参考了国际金融市场，决定对国债发行方式进行金融性创新，而搞股票指数期货是不可能的，那样做风险太多，于是乎国债期货便应运而生。

1992年底，沪市证券交易所发首次设计并试行推出12个品种的期货合约，327国债便在其中。

然而对于普通老百姓而言，国债期货太过陌生，几乎九成九的老百姓都不曾有过期货投资的经验，所以这次推出的327国债，更多的则变成了一场金融巨鳄之间的厮杀。

而围绕327国债，无非就是做空方和做多方之间的博弈。

凌晨一点。

酒店房间里。

杜国盈早已离开，楚天耀一个人坐在房间里，烟一根接一根的燃起。

如果他不知道这起事件也就罢了，可偏偏作为前世在商界混过的人，楚天耀怎么可能不知道大名鼎鼎的327国债事件。

“要进去吗？”

楚天耀深吸一口气，吐出一道长长的烟雾，整个人的表情陡然凝重。

原本他应该操心的是与大通贸易之间的合作，可偏偏突然冒出的327国债，让楚天耀原本平静的心掀起了滔天巨浪。

如果历史轨迹没有发生改变，那眼下对于他而言就是一次空前的机会。

因为楚天耀知道327国债接下来的走向。

这等同于他手里握着下一期彩票的开奖号码，如果不买，岂不是白白浪费这绝佳的暴富机会。

眼下不管是星耀酒业还是星耀科技，都需要大量的资金进行市场扩张，如果能突然之间挣一笔钱，这自然解决了楚天耀不小的麻烦，甚至能节约他至少一两年的布局时间。

有了钱，他可以在短时间内大量建厂，赶在万燕公司之前占据北方市场，VCD之战便毫无悬念。

然而，这钱楚天耀敢要吗？

试想一下，中一倍注的彩票可以说是运气，可如果你中一百倍的彩票头奖，任谁都不会相信。

327国债更是如此。

这可是一块极其烫手的山芋，因为327国债锒铛入狱的人更是不少。

“眼下，万国证券的管金森便是327国债中的做空方，没记错的话，他最大的对手应该是中金开的魏董。”

手指轻敲桌面，楚天耀在脑海中快速回忆起来，显然是在权衡利弊。

管金森自不必多说，华夏国内第一大券商万国证券的总经理，此人更是号称证券教父，足以见其地位。

在八十年代至九十年代初，国内金融界提到此人几乎都是人人钦佩。

上头发行327国债之后，管金森便是这场博弈的做空方，在管金森看来，327国债现券的票面利率为9.5％，如果不计保值补贴，到期本息之和应该为128.5元。

然而在1991——1994年中，国内通胀率一直居高不下，所以上头对327国债的贴息率一直都在7到8个点。

管金森之所以选择做空，便是因为他看到了这一点，所以认为327国债最终的兑付价格应该不会超过132块钱，所以当市场价格在147块波动的时候，他果断选择大举做空。

不单单是自己做空，管金森还联合辽国发集团的高氏兄弟组成做空同盟，两大资本入场，管金森心中自然是自信至极。

讲道理，如果只看做空方的实力，任谁都不